黑龙江在线-财经-用激情与理性护航中国资金出海

　　2007年，中国资金出海元年。

　　从排头兵银行系QDII、到基金系QDII、保险资金，再到中国投资公司的出海，以及还在酝酿中的港股直通车，中国资金形成了从国家到机构、企业甚至到个人的全面梯队。

　　随着15500亿元特别国债将在本月完成发行，中国投资公司2000亿美元资本金今年将全部到位。中国投资公司目前正在面向全球“招兵买马”。

　　中国资金之所以在2007年喷薄而出，一方面是疏导当前国内过剩的流动性，另一方面也是顺应国内资金提高投资收益、分散风险的要求，更何况加入WTO已经6年，中国经济已经日益成为全球经济的一部分，中国金融体系融入全球亦大势所趋。

　　从冷眼旁观者到积极参与者，中国资金逐渐崛起成为全球市场新兴的力量，将向全球市场注入一股截然不同的血液。作为一个“天外来客”，中国资金的一举一动现在牵动着全球市场的心弦。当中国投资公司面向全球招聘北美、欧洲和日本市场投资人才时，日本市场应声而动。中字头的资金必将成为影响全球市场价格的一股“旋风”。

　　不过，只在A股市场练兵的国内资金能否经得起全球市场的汇率、利率、经济和政治风险，还不由得让人捏把汗。

　　如果将国内的A股市场比作湖泊，那么全球市场就是大海。大海，不只有丰富的资源，还有骇人的冰山、不可预料的暗礁、力量足以席卷一切的旋涡和内陆湖泊所没有的惊涛骇浪。今年美国次级抵押贷款危机使得那些赫赫有名的金融机构也未能幸免，就足以说明全球市场的险恶。

　　中国的资金也不是没有在全球市场栽过跟头。中国航油（新加坡）股份有限公司曾经在衍生品市场上从事投机交易，造成5.54亿美元的巨额亏损。这显然就是一个例证。

　　前事不忘，后事之师。中国资金不仅要从自己的案例中获取教训，也需要避免重蹈日本投资美国洛克菲勒中心的覆辙。20世纪80年代末，日本三菱集团以15亿美元买下洛克菲勒中心，但1996年却以3亿美元挥泪甩卖。

　　瑞信董事总经理陶冬认为，当前欧美金融机构受次贷危机影响，正遭受着估值下调、盈利骤减的逆境。当前这类机构股价大多十分低廉，收购这些机构当前应不会遇到竞购对手，而且也不会遭遇太多政治阻力，现在出手收购还能树立良好的公众形象。正可谓名利双收，何乐而不为？

　　相反，中国投资公司的“处女作”却有折戟之嫌。今年中国投资公司在成立之前就以每股29.605美元的价格作价30亿美元买入百仕通集团1.01亿股股份。12月4日，百仕通集团收盘价为21.34美元，这意味着中国投资公司对百仕通集团的账面亏损27%。

　　当然，我们不能因为全球市场危机四伏就因噎废食。不入虎穴，焉得虎子。风险和收益总是一对孪生姐妹。中国资金应该怀有“如履薄冰、如临深渊”的谨慎心理，及时识别和控制风险，收放自如地开垦这片充满荆棘和鲜花的园地。

《国际金融报》 (2007-12-06 第01版)